SERVIÇO PÚBLICO: Da próxima vez também não vai ser diferente (12)

[Uma espécie de continuação de «Too big to fail» - another financial volcanic eruption in the making (1) e (2) e de «Da próxima vez também não vai ser diferente»]

O diagrama seguinte representa a evolução nos últimos 30 anos do spread entre as OTs americanas a 10 e 2 anos, ou seja a diferença entre os yields desses prazos.

Trouble with the curve (Economist)

Este spread é geralmente considerado pela doutrina económica dominante como um bom indicador do comportamento a curto prazo da economia. Retrospectivamente, a análise deste indicador teria permitido antecipar as 3 recessões ocorridas durante o período ou... antecipar a próxima recessão. 

Independentemente das potencialidades preditivas deste indicador, a inversão da curva de rendimentos mostra um enviesamento da avaliação do risco pelos investidores o qual indicia uma certa «exuberância irracional», como lhe chamou o velho líder da Fed Alan Greenspan. E sabe-se como acabaram as diferentes bolhas geradas por uma exuberância que os próprios bancos centrais ajudaram a criar, como agora com as suas políticas não convencionais.