SHORT STORY, BIG MORAL: road to serfdom (5)

Story (resumption)


















Moral
Few can foresee whither their road will lead them, till they come to its end (J. R. R. Tolkien)

ARTIGO DEFUNTO: a gestão mediática da EDP

Página do resumo de Empresas do Jornal de Negócios

Semapa mais que duplica lucros nos primeiros nove meses
Terça, 28 Nov 2006
Os lucros do grupo Semapa registaram, nos primeiros nove meses do ano, uma subida de 120% para os 63,6 milhões de euros face ao período homólogo
--------------------------------------------------------------------------------

CMVM multa Círio de Rica em 50 mil euros
Terça, 28 Nov 2006
A Comissão do Mercado de Valores Mobiliários anunciou hoje que decidiu aplicar uma multa de 50 mil euros à Círio de Rica, pelo facto da empresa não ter divulgado antecipadamente a participação qualificada na Sopragol.
--------------------------------------------------------------------------------

Em parceria com Enagas através da HC
EDP adquire participação em terminal de gás em Espanha
Terça, 28 Nov 2006
O presidente da EDP assegurou hoje em São Paulo que a entrada da participada Hidrocantábrico no terminal de regasificação de El Musel faz parte da estratégia do grupo para aumentar a presença no mercado gasistico espanhol através da sucursal Naturgas.
--------------------------------------------------------------------------------

CIRES regista prejuízo de 282,4 mil de euros nos primeiros nove meses
Terça, 28 Nov 2006
A CIRES – Companhia Industrial de Resinas Sintética registou nos primeiros nove meses do ano um prejuízo de 282,4 mil de euros. No mesmo período de 2005, a empresa tinha alcançado um resultado positivo de 432 mil de euros.
--------------------------------------------------------------------------------

António Mexia
EDP concorre ao Alqueva “para ganhar”
Terça, 28 Nov 2006
O presidente da EDP confirmou hoje que a eléctrica portuguesa vai participar no concurso que o Governo vai lançar para a entrega da gestão da barragem do Alqueva. "Acreditamos que temos a melhor solução e vamos ao concurso para ganhar", disse António Mexia.
--------------------------------------------------------------------------------

EDP apresenta plano estratégico em meados de Janeiro
Terça, 28 Nov 2006
A administração da EDP está a ultimar o plano estratégico da empresa até 2010 estando prevista a sua apresentação em meados de Janeiro. Sem querer revelar para já detalhes, Antonio Mexia afirmou que o plano estratégico aprovado na generalidade em Junho prevê um crescimento anual na ordem dos 11% em termos de EBITDA.
--------------------------------------------------------------------------------

EDP decide até ao primeiro trimestre de 2007 envolvimento na Naturgas
Terça, 28 Nov 2006
A EDP vai decidir até ao primeiro trimestre de 2007 o envolvimento no projecto da Naturgas, em que tem já o controlo accionista com 56% do capital através da participada Hidrocantabrico.
--------------------------------------------------------------------------------

EDP prepara venda da sede no Marquês de Pombal
Terça, 28 Nov 2006
A EDP vai decidir nas próximas duas semanas quais os activos imobiliários que vai alienar. O presidente da eléctrica revelou aos jornalistas que a empresa já recebeu várias propostas e que será o valor a condicionar a decisão sobre qual dos imóveis vai ser vendido.
--------------------------------------------------------------------------------

EDP vende participação na REN em três blocos de 5%
Terça, 28 Nov 2006
A EDP vai vender a fatia de 15% que detém na REN em três blocos de 5%, anunciou esta manhã em São Paulo o presidente da eléctrica. Antonio Mexia revelou ainda que as propostas vão ser entregues a até ao final desta semana e que existem interessados “de todo o mundo”.
--------------------------------------------------------------------------------

António Mexia
Compra de 10% da Endesa pela EDP “não faz sentido”
Terça, 28 Nov 2006
António Mexia garantiu hoje aos jornalistas que a notícia que dá conta que a Acciona terá pedido para à EDP para comprar 10% da Endesa para bloquear a OPA “não faz qualquer sentido”.

DIÁRIO DE BORDO: ele há amigos do liberalismo que são os seus piores inimigos

Quando leio o que escrevem nos seus momentos zazen alguns adeptos do lunatismo liberal, dou graças ao altíssimo por privar a maior parte da choldra do acesso aos blogues liberais. Não fora essa divina providência e esses delírios diletantes fariam mais pelo colectivismo que todos os colectivistas juntos.

SHORT STORY, BIG MORAL: road to serfdom (4)

Story (resumption)





















Moral

The road doesn't tell the traveler what lies ahead (Bantu Proverb)

ESTADO DE SÍTIO: crise? qual crise?

«Um ano depois da aprovação no conselho de ministros (a 24 de Novembro de 2005), o Plano Tecnológico apresenta uma taxa de execução de 89%, segundo o último balanço do gabinete responsável pelo programa» (Jornal Digital).

Já só faltam 11%? Já perceberam como o país está diferente?

«Portugal é um dos países industrializados onde a criação de uma empresa é mais demorada, sendo precisos em média 54 dias e deslocações a 11 organismos distintos, de acordo com um estudo do Instituto de Economia alemã de Colónia» (Diário Económico).

Não ouviram falar do Simplex?

«O peso dos salários (por conta própria e por conta de outrém) no PIB português será de 73,3% em 2006, segundo dados da Comissão Europeia: este é o maior valor de toda a Zona Euro» (Jornal de Negócios).

Eles comem tudo? E não deixam nada?

Ainda há problemas? Se houver, é porque o governo do senhor engenheiro ainda não teve tempo de explicar aos sujeitos passivos que a coisa já está 89% resolvida.

SHORT STORY, BIG MORAL: road to serfdom (3)

Story (resumption)





















Moral

The road to hell is paved with good intentions (English Proverb)

SHORT STORY, BIG MORAL: road to serfdom (2)

Story (resumption)


















Moral

The road up and the road down is one and the same (Heraclitus)

SHORT STORY, BIG MORAL: road to serfdom (1)

Story
















Moral
To know the road ahead, ask those coming back (chinese proverb)

DEIXAR DE DAR GRAXA PARA MUDAR DE VIDA: aversão ao risco é o que nos sobeja

A propósito do desemprego e da inflexibilidade das leis laborais transcreve o Blasfémias um comentário de Jorge A. de onde respigo a seguinte passagem: «não acredito que a aversão ao risco dos portugueses, seja maior que noutras sociedades, simplesmente o risco cá é maior. As leis que regem o mercado de trabalho é que deviam mudar radicalmente».

Nada mais errado. Não é por acaso que as leis laborais portuguesas são o que são. Elas são assim porque a aversão ao risco dos portugueses não é apenas maior do que noutras sociedades, ela é uma das maiores do planeta, como demonstraram os estudos de Geert Hofstede (*) a que o Impertinências já fez referência várias vezes (por exemplo aqui). E o risco, isto é a combinação da probabilidade dum evento e das suas consequências, por cá não é maior, é menor, porque a probabilidade de perder o emprego é baixa e as suas consequências são mitigadas por um generoso esquema de subsídio de desemprego.

Se ser uma das sociedades com maior aversão ao risco não fosse tragédia suficiente, a sociedade portuguesa acumula com o facto de ser uma sociedade tão colectivista como as asiáticas (que têm uma aversão ao risco menor, ou mesmo geralmente muito menor, do que a portuguesa).

É por isso que os portugueses apreciam tanto o liberalismo como a sarna.

(*) Em boa verdade, o trabalho de Hofstede só confirma o óbvio ululante que resulta da observação do estereotipo do trabalhador luso.

CASE STUDY: adira primeiro e pague depois

«Portugal foi o país da Zona Euro que perdeu mais velocidade, em termos de crescimento económico, desde que foi adoptada a moeda única em 1999. Esta é uma das conclusões que se podem retirar do relatório anual sobre a economia europeia, este ano consagrado ao balanço de oito anos de Euro.» (Público)

Gradualmente vão ficando visíveis as consequências da adopção do Euro na ausência das reformas indispensáveis para que a zona Euro pudesse ser para Portugal algo não tão infinitamente longe duma zona monetária óptima. Na falta dessas reformas e, à cabeça de todas, na falta do emagrecimento do Estado libertando recursos para a economia funcionar, Portugal ganhou uma estabilidade monetária que só serviu para tornar o crédito barato que puxou pela construção, criou uma bolha imobiliária, fez disparar as importações de bens de consumo duradouro e, last but not least, fez os salários crescerem bem mais rápido do que a produtividade.

Ganhou estabilidade monetária e perdeu o controlo sobre instrumentos de política monetária que seriam decisivos para compensar a falta de reformas e diminuir a perda de competitividade. Não fora o Euro e já teriam sido feitas, nos últimos 8 anos, 2 ou 3 desvalorizações.

É claro que é muito mais fácil entrar do que sair da zona Euro. Contudo, o Euro não deve ser visto como uma vaca sagrada e, se o governo continuar a não fazer as reformas necessárias, a saída lógica seria abandonar o Euro. Coisa que nenhum governo português jamais fará e por isso só vale a pena falar no tema para evidenciar o dilema hamletiano.

Já que se fala do Euro, recomenda-se a leitura de «An uncommon current» no Economist desta semana.

SERVIÇO PÚBLICO: Deutsche Columbine

«Um homem encapuzado e armado entrou hoje numa escola da cidade alemã de Emsdetten e disparou vários tiros, ferindo oito pessoas. O atacante acabou por morrer, desconhecendo-se ainda em que circunstâncias ocorreu a sua morte. O porta-voz da polícia local, Klaus Laackmann, disse que a escola já foi evacuada e que todos os alunos e professores estão a salvo. De acordo com a cadeia de televisão N-TV, o atacante tinha 18 anos de idade e era antigo aluno da escola. Junto ao corpo do atacante foram descobertos vários explosivos, que já foram desarmados pela polícia.» (Público)

Aguarda-se ansiosamente um Michael Moore germânico.

ESTADO DE SÍTIO: sinais de fumo - «a engenharia interpretativa»

As reacções ao OE 2007 por parte de muitas luminárias, umas supostamente independentes e outras da oposição, foram com poucas excepções estranhamente eufemísticas perante factos óbvios. A conversa resumiu-se quase sempre à treta da consolidação possível, do orçamento possível, do estamos no bom caminho, bla bla.

Foi preciso esperar pela doutora Manuela Arcanjo, colega do engenheiro Sócrates num dos governos Guterres, para que coisas mais substanciais fossem escritas. Leia-se o texto sibilino da ex-secretária de estado do Orçamento no DN de hoje.

O mistério do Orçamento do Estado

A leitura do Relatório que acompanha a proposta de Orçamento do Estado (OE) para 2007 deixou-me diversas certezas: não é, ao contrário do afirmado, um OE orientado para o crescimento económico; o esforço de consolidação é menos intenso do que o realizado em 2006 e fortemente baseado na receita; são discutíveis, por razões diferentes, duas das suas quatro prioridades (combater a pobreza apenas ao nível dos idosos e prestigiar Portugal no âmbito da futura presidência); pretende ter por referência uma reforma que ainda não produz efeitos (Segurança Social) e outra que não existe (Saúde).

Mas a minha atenção centrou--se na misteriosa relação entre a publicitada redução nas despesas de funcionamento (despesas de pessoal e aquisição de bens e serviços) da administração central e a reforma da administração pública. Algumas questões colocadas ao ministro das Finanças (MF) ficaram sem resposta; a outras foi respondido que não se "pretendia cortar cabeças" ou que as novas leis orgânicas iriam reduzir de forma muito expressiva as estruturas e cargos de direcção. O que diversos analistas interpretaram como prudência pode ter outra explicação.

Ainda com base no referido relatório, é possível concluir que as despesas de pessoal apresentam uma redução de cerca de 610 milhões de euros (-4,5%) face a 2006 (estimativa de execução, incorporando já o aumento da massa salarial); ora, a redução prevista apenas nos ministérios da Educação e da Saúde aponta para cerca de 670 milhões de euros. Duas conclusões: primeira, são os ministérios onde mais se faz sentir o congelamento das progressões, a contenção salarial e as aposentações; segunda, diversos ministérios apresentam mesmo um aumento desta despesa.

No que respeita à aquisição de bens e serviços, verifica-se que em 7 dos 15 ministérios há um aumento desta despesa. Este não é o resultado oposto ao esperado pela reorganização dos serviços?

Como é que estes dados se relacionam com as muito discutidas reduções de 3,6% e de 5% na despesa de funcionamento do Estado e dos serviços e fundos autónomos, respectivamente? No primeiro caso, trata-se simplesmente de considerar apenas a componente financiada por receitas gerais, o que traduz uma "engenharia interpretativa" e ainda uma má prática orçamental, pelo recurso acrescido a receitas consignadas. No segundo caso, trata-se de uma cativação que se tornará, ou não, em redução efectiva no final da execução.

Duas conclusões alternativas: os efeitos da reforma da administração pública não estão contemplados no OE ou, se estão, são contrários ao esperado. Se esta não faz sentido, a primeira pode traduzir uma reforma adiada. O mistério não está objectivamente resolvido, mas agora entendo a razão para muito riso e sorriso do MF num debate televisivo recente.

Depois dum congresso aclamativo, serão as primeiras fendas no edifício socrático?

CASE STUDY: eles comem tudo, eles comem tudo (e não deixam nada?) (3)

Primeiro o governo adicionou à sua workbench de manobras de diversão e manipulação o aborto livre, universal e gratuito. Depois, para felicidade dos adeptos do não, aditou o vampirismo da banca, a propósito do equívoco arredondamento das taxas de juro. Aqui acertou na mouche - o povo endividado até à 3.ª geração que conduz o carro do banco, vive na casa do banco e passa férias com dinheiro emprestado pelo banco, olha para os seus benfeitores com sentimentos contraditórios em que predomina o ressentimento.

Enquanto isso, a Standard & Poor mostrava os pés de barro de alguns grandes bancos europeus, e outros menos grandes, como o nosso campeão Millenium bcp, que teria uma insuficiência não relevada no balanço de mais de mil milhões de euros nos fundos de pensões do seu pessoal.

A nossa imprensa económica lá foi lidando com o problema o melhor que podia (pode pouco), ao mesmo tempo que o CFO do Millenium bcp esclarecia a trapalhada o melhor que convinha (podia mais, mas arriscava o lugar). Na sexta-feira o Semanário Económico também tratou a coisa o melhor que pôde (pôde apenas um pouco mais do que a concorrência).

E o que se percebe por trás do smog da ignorância, falta de diligência, contradições e desinformação? Percebe-se que o Millenium bcp tem uma insuficiência nos fundos de pensões de 1.500 milhões, na companhia do BES (600 milhões) e do BPI (300 milhões). Escapa o Totta Santander, que parece ter as contas em ordem.

Não deixa de ser interessante ver o contorcionismo do CFO do Millenium bcp, cuja versão da estória é a de que o problema residiria na adopção em 2005 dumas esquisitices - as normas IFRS. Delas resultaria essa pequena contrariedade referida pela S&P que, contudo, já estaria resolvida com uns abates ao core-tier 1 e com o célebre corredor, simples passes de mágica que transformariam um balanço onde faltam 1.500 mil milhões no passivo numa technality que o tempo resolverá em 20 anos.

Em conclusão, o que parece não é. Os bancos não ganham o suficiente para suportar os custos das suas políticas de emagrecimento dos efectivos que remeteram vários milhares de felizardos para uma reforma antecipada passando, em muitos casos, por um período de «desemprego» pago pela Segurança Social. Se esses custos futuros tivessem sido convenientemente relevados nas contas dos respectivos exercícios não teriam os bancos apresentado os lucros que apresentaram e que despertaram a gula do governo e a sanha popular.

Curiosamente nada disto parece ter afectado a cotação de qualquer dos bancos visados. E agora a pergunta fatal: porque retirou o então BCP em 2003 as suas acções da London Stock Exchange e da Euronext Amsterdam e as American Depositary Shares da NY Stock Exchange?

SERVIÇO PÚBLICO: sobre a cadeia FNAC

Todos conhecemos as lojas Fnac, a gigantesca cadeia francesa de "cultura".

Pois bem, quando apareceu em Portugal há 8 anos, arrasou literalmente com toda a concorrência nacional. Lembram-se das grandes livrarias e da Valentim de Carvalho, Loja da música, discoteca Roma e outras?

Foi tudo "ao ar", pois os preços e a oferta da Fnac eram de facto imbatíveis. Passados 8 anos e aniquilada a concorrência, a FNAC começou a mostrar as suas garras. A boa oferta mantém-se é um facto, mas os preços são absolutamente um roubo. Especialmente nos DVDs e nos CDs. Os livros ainda vão tendo um preço, na maioria dos casos aceitável. Mas se quiser comprar um dvd, vá à Fnac, onde eles estão mais arranjados e ordenados, escolha o que deseja, e depois desça as escadas e vá comprá-lo ao Jumbo (se estiver no Fórum Almada, ou à Worten se estiver no Colombo ou no Algarve, etc.) e vai ficar espantado com a diferença.

Vai poupar cerca de 2 eur - 400$00 por DVD!! E não se deixe enganar pela história dos pontos fidelidade e do "preço mínimo garantido" que ostentam nos vistosos autocolantes verdes. É uma mentira.

Fui gozada pelo responsável de loja da Fnac Almada, Sr. José Parreira, que me disse que se quisesse o preço mínimo que fosse comprar ao Jumbo.

E assim fiz:

O pack primeira série Friends em Português: 19,95 no Jumbo e 21,49 na Fnac.

O Smallville 3ª série, 54,98 eur na Fnac e 50,49 Eur nas grandes superfícies.

A série ER-Serviço de Urgência em que todas as séries a partir da 2 custam cerca de 40,00 em TODO o lado e na Fnac estão a 53 Eur!!

Se mais gente começar a ter esta atitude, a Fnac vai aprender e vai baixar os preços. Temos de mostrar a estes franceses que a galinha dos ovos de ouro não se chama Portugal.

Espalhem isto, amantes da "cultura". Obrigado!

(de um email que me chegou via um detractor habitual)

DIÁRIO DE BORDO: os maiores podem ser os melhores ou os piores, ça dépende

Enquanto uns se entretêm com a ESCOLHA DO MAIOR PORTUGUÊS DE SEMPRE, outros (o jornal Metro) fazem inquéritos para saber quem é o PIOR PORTUGUÊS DE SEMPRE, e obtêm de 3 jovens entre os 22 e os 26 anos, respostas como estas:

• «O rei D. Afonso, por ter batido na mãe» (um estudante de 23 anos que ainda não largou a saia da mãe)
• «Salazar. Dirigia um regime autoritário e deixava que o povo vivesse em condições degradantes» (uma professora de 26 anos a pensar nas manifs dos profs)
• «O Pinto da Costa, porque não olha a meios para atingir os fins» (outro estudante de 23 anos, presumivelmente mouro)

Respostas que também poderiam ser escolhas do maior português de sempre. Não por mim, que dos 3 só consideraria como sério candidato Afonso Henriques, que nem sequer era português - ou seria um português avant la lettre? E, se escolhesse o Afonso, não era por ter batido na mãe, apesar dela estar a pedi-las - ou ela ou a irmã Urraca.

Os portugueses amam (o respeitinho é muito bonito) e odeiam, alternadamente, consoante a situação e o grau de enrascanço, as figuras públicas que sentem que mandam. Nas vacas gordas tendem a odiar. Nos períodos de transição, geralmente caracterizados por grandes maninfestações e outras trapalhadas, dividem-se. Uns suspirando uns pelo regresso da mão firme e outros pela baderna final, que no caso da esquerdalhada deveria culminar com a tomada do nosso modesto palácio de inverno. Ao realizarem, com 2 ou 3 anos de atraso, a chegada das vacas magras, aceitam com mansidão, rosnando baixinho, ser pastoreados até aos amanhãs que um dia cantarão.

SERVIÇO PÚBLICO: um PRACE em frente dois passos atrás

O anti-leninismo do governo, visto por Sérgio Figueiredo, demonstrado ontem pelo doutor Teixeira dos Santos, segundo uns, ou pelo seu ajudante, segundo outros, ao garantir que «os contratos individuais não se aplicam às centenas de milhares dos actuais funcionários públicos, que têm garantido o emprego para a vida».

CASE STUDY: os equívocos do salário mínimo

A propósito do putativo aumento do salário mínimo para 400 euros, oportunamente anunciado pelo primeiro ministro/secretário geral do PS (cortar o que não interessa), a bloguilha liberal tem defendido a doutrina habitual dos efeitos negativos para o emprego (por vezes apresentados como desastrosamente negativos) da simples existência do salário mínimo, e ainda mais do seu aumento. Se não se importam, tenho sérias dúvidas que tal se possa concluir com essa facilidade.

Em primeiro lugar, os efeitos negativos (ou positivos) do salário mínimo dependem obviamente da relação deste com o segmento inferior da grelha de salários efectivamente praticada - se, por absurdo, com a actual distribuição estatística dos salários portugueses, os efeitos negativos (ou positivos) dum salário mínimo mensal em 100 euros seriam absolutamente irrelevantes.

Em segundo lugar, em muitos países onde existe, o salário mínimo abrange apenas uma pequena fracção dos activos: 5% no caso dos EU, em que representa cerca de 30% do salário médio (ver aqui) e, em Portugal, de 6,2% em 2003 baixou para 4,5% em 2005, representado cerca de 50% do salário médio (ver aqui).

Em terceiro lugar, porque essa pequena fracção dos activos é a menos qualificada. No caso português, muitos deles são empregadas domésticas, biscateiros, etc., têm empregos precários e na maioria dos casos produzem bens ou serviços não transaccionáveis. Protegidos da concorrência internacional, esses bens ou serviços não irão evidentemente ser produzidos ou prestados algures na China, no Vietname, ou elsewhere.

Em quarto lugar, porque a teoria divide-se: entre os 650 economistas americanos (na sua maioria de esquerda, esclareça-se, mas nem todos obviamente idiotas) que apoiaram recentemente o aumento do salário mínimo encontram-se 5 prémios Nobel (A blunt instrument).

Em quinto lugar, porque os estudos empíricos realizados mostram resultados contraditórios (A blunt instrument) e quase sempre limitados, quer nos seus efeitos negativos (redução do emprego), quer nos seus efeitos positivos (melhoria de vida dos trabalhadores com menores salários).

Em conclusão, no ponto em que as coisas estão, não vale a pena gastar muito latim, nem perder o sono. Acordem-me quando o senhor engenheiro anunciar, vibrante, poucos dias antes das eleições de 2009, que o salário mínimo vai ser aumentado para 600 euros.

CASE STUDY: eles comem tudo, eles comem tudo (e não deixam nada?) (2)

Com o respeitinho que o Millenium bcp em especial, e a banca em geral, merecem à imprensa et pour cause, o Diário Económico e o Jornal de Negócio escarafuncham timidamente a ferida aberta pela S&P.

A «responsabilidade - ainda não reconhecida no balanço - com o respectivo fundo de pensões ultrapassa os mil milhões de euros» avança o JN. O Millenium bcp e os outros bancos «optam por diferir esses custos (com os fundos de pensões) ... por períodos que costumam superar os dez anos, uma medida permitida por lei e pelo Banco de Portugal. O administrador financeiro do BCP, António Rodrigues, afirmou ontem à Reuters que esta instituição optou por uma amortização a 20 anos», informa o DE.

Como se adivinha por entre as brumas da desinformação, estamos num território pantanoso, onde ninguém se quer atolar para evitar por acidente chegar à conclusão que a banca - onde se encontram os poucos campeões que se conseguem vislumbrar na deprimida economia lusa, afinal têm pés de barro, cada vez mais difíceis de esconder com a aplicação gradual das IFRS - International Financial Reporting Standards e Basileia II que já está no horizonte.

ESTADO DE SÍTIO: sol - a tecnologia de ponta nacional

«Nos últimos seis meses, a economia portuguesa recuperou e este investimento, tal como outros que se fizeram e anunciaram neste período, vem demonstrar a confiança dos investidores estrangeiros na economia portuguesa», ufanou-se o senhor engenheiro Sócrates, no momento Chávez (*) de lançamento da primeira pedra da fábrica de painéis fotovoltaicos de Moura, «que vai utilizar tecnologia de ponta, tem uma incorporação de valor nacional superior a 50 por cento». (Fonte Correio do Alentejo de 03-11)

Menos de 2 semanas depois, a empresa espanhola Acciona Energía, numa demonstração de confiança na economia nacional, anuncia que encomendou ao grupo chinês Yingli o fornecimento dos painéis solares (a tecnologia de ponta) para a primeira fase de construção da central solar de Moura. (Jornal de Negócios)

(*) Copyright Abrupto

CASE STUDY: eles comem tudo, eles comem tudo (e não deixam nada?) ACTUALIZADO

Agora que o governo investiu na banca as suas manobras de diversão, e a armada liberal terça armas em defesa dessas criaturas maléficas/benfeitoras (cortar o que não for aplicável), talvez tivesse interesse saber que a Standard & Poors estima que o Millenium bcp «se encontra entre os cinco grupos europeus cujo fundo de pensões possui um 'buraco' superior a mil milhões de euros».

Deixando de lado o buraco, termo que é próprio da linguagem de mineiro, como num dia inspirado concluiu o falecido professor Sousa Franco, quando confrontado com o (então modesto) buraco das finanças públicas, o que isto quer dizer é que falta relevar no passivo do Millenium bcp mais de milhões de euros de responsabilidades por pensões. Não se tratando do estado que tem uma contabilidade de partidas simples e, por essas e por outras não é confiável, estas responsabilidades deveriam estar representadas no passivo e não estão. Se o estivessem, os fundos próprios totais do Millenium bcp, que se reduziram de 6.852 milhões em 30-06-2005 para 6.653 milhões um ano depois, teriam sido reduzidos para 5 mil e tantos milhões se as estimativas da S&P estiverem correctas.

Quem é que falou em lucros excessivos?

ACTUALIZAÇÃO:
O Diário Económico acabou (às 18:20) de publicar um esclarecimento do CFO do Millenium bcp que só li poucos minutos depois de publicar este post:

«Quanto às diferenças actuariais, o banco usa o chamado 'método do corredor', sendo que todo o valor para além deste corredor - 921,6 milhões dedeste corredor - 921,6 milhões de euros - foi já abatido a fundos próprios de base core-Tier1. A nossa situação de capital está pois já descontada desses valores. Para efeitos de resultados adoptou-se um plano de amortizações em 20 anos, em linha com o prazo médio das responsabilidades, mas para efeitos de capital já foi abatido.»

Até saber a reacção da Standard & Poors eu não deitaria foguetes - se não se importam.